撰文/老魚(yú)兒
疫情后的第一個(gè)春節(jié)，成了名副其實(shí)的“黃金假期”。
(資料圖片)
中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)到元宵節(jié)期間，我國(guó)黃金消費(fèi)同比增長(zhǎng)18.2%，呈現(xiàn)出快速回暖勢(shì)頭。根據(jù)上海黃金交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年春節(jié)月黃金的出庫(kù)量大幅度增長(zhǎng)，創(chuàng)下自2018年以來(lái)的新高，比近10年春節(jié)月黃金出庫(kù)量的平均值高出12%。
相比于黃金的火熱，鉆石則顯得有些冷清。
國(guó)際鉆石交易所（IDEX）公布的數(shù)據(jù)顯示，自2022年2月以來(lái)，鉆石價(jià)格從高點(diǎn)一路下跌，2022年11月開(kāi)始出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，2023年春節(jié)月更是同比降幅近15%。
天然鉆石領(lǐng)域巨頭戴比爾斯近期公布了一些數(shù)據(jù)：2023年第一次看貨會(huì)銷售額4.5億美元，同比下降32%；2022全年毛坯鉆銷量3340萬(wàn)克拉，比2021年下降8%。
根據(jù)中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)（中寶協(xié)）綜合統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2021年以前，鉆石市場(chǎng)規(guī)?？焖俪砷L(zhǎng)，位居珠寶行業(yè)第二名，并和黃金、翡翠一起成為“珠寶三巨頭”。
可如今的珠寶市場(chǎng)里，黃金依然備受歡迎，鉆石卻已經(jīng)開(kāi)始走上了下坡路。明明是這個(gè)行業(yè)里的“年輕人”，卻開(kāi)始未老先衰。
01
鉆石向左 黃金向右
時(shí)代的塵埃會(huì)落到具體企業(yè)身上。
自改革開(kāi)放以后，中國(guó)社會(huì)的方方面面都經(jīng)受了西方文化的沖擊，愛(ài)情婚禮也不例外，越來(lái)越多的年輕一代更多崇尚歐式婚禮。作為西方最重要愛(ài)情信物之一的鉆石，也開(kāi)始步入中國(guó)人的視野。
“鉆石恒久遠(yuǎn)，一顆永流傳”。一句深入人心的廣告語(yǔ)從無(wú)到有地打開(kāi)了中國(guó)鉆石市場(chǎng)的大門(mén)。自此鉆石也成為中國(guó)人婚娶的必備要物。
于是從本世紀(jì)初開(kāi)始，在國(guó)人鉆戒熱情的促動(dòng)下，鉆石價(jià)格也是一路飆升，平均以每年15%左右增長(zhǎng)，一枚鉆戒動(dòng)輒以萬(wàn)起步。
中寶協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2015年—2021年，絕大部分年份里鉆石珠寶首飾的零售額都在上漲，雖然2020年的疫情導(dǎo)致同比下滑了6.1%，但2021年又大幅上漲25.1%，突破1000億元。
但是在2022年，“鉆石熱”開(kāi)始發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
2022 年1-6 月上海鉆交所鉆石交易總額同比下降46.2%至20.6 億美元，其中成品鉆進(jìn)口額同比下降35.9%至10.1 億美元。
時(shí)代的塵埃落到了具體企業(yè)身上，就顯現(xiàn)得更加具象。
國(guó)內(nèi)鉆戒知名品牌I DO在2022年上半年，關(guān)閉近百家店鋪，裁員近三分之一，拖欠員工工資和供應(yīng)商錢(qián)款的消息頻頻曝出。2023年1月4日，I DO最終被申請(qǐng)破產(chǎn)審查，引發(fā)一片嘩然。截至目前，其上市公司主體恒信璽利股價(jià)僅為0.66元/股，總市值較2018年高位時(shí)已經(jīng)縮水超95%。
I DO 的倒閉，雖然有個(gè)體經(jīng)營(yíng)上的失策，卻也逃離不開(kāi)大環(huán)境的變化。2022年，不論是珠寶行業(yè)的老牌勁旅還是新貴勢(shì)力，鉆石珠寶相關(guān)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)不同程度的下滑。
憑借“男士一生僅能定制一枚”走紅而在2021年上市的DR，在2022年遭遇業(yè)績(jī)“滑鐵盧”。所屬上市公司迪阿股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.43億元，同比下滑10.79%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.73億元，同比下滑22%。股價(jià)最深下跌幅度超過(guò)了75%。
而傳統(tǒng)珠寶商的鉆石業(yè)務(wù)同樣明顯下滑。周大生半年報(bào)顯示，在作為品牌營(yíng)收主要來(lái)源的加盟業(yè)務(wù)中，鉆石鑲嵌產(chǎn)品銷售收入同比下降47.94%；周大福的珠寶鑲嵌、鉑金及k金首飾產(chǎn)品營(yíng)收同比下降11.1％；香港鉆石批發(fā)商景福集團(tuán)半年報(bào)顯示，鉆石批發(fā)收入同比下降49.2%至70.1萬(wàn)港元。
但傳統(tǒng)珠寶商的優(yōu)點(diǎn)在于，從鉆石板塊虧掉的業(yè)績(jī)，可以從黃金板塊金條上補(bǔ)回來(lái)。周大生2022上半年的黃金產(chǎn)品銷售收入就同比暴漲了693.44%，周大福黃金首飾及產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)額則增長(zhǎng)12.7％，景福集團(tuán)的金條收入同比增長(zhǎng)88.3%至3864萬(wàn)港元從而帶動(dòng)了整體業(yè)績(jī)有4%的增長(zhǎng)。
據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2020年近三年國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)量分別為820噸、1120噸、1001噸。按今年春節(jié)月市場(chǎng)火爆態(tài)勢(shì)發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)2023年國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)量有望突破1100噸，再達(dá)歷史高點(diǎn)。
一時(shí)間，黃金和鉆石境況異位。兩者遭遇了什么，導(dǎo)致一個(gè)向左，一個(gè)向右呢？
02
愛(ài)情開(kāi)始變得理性
整個(gè)鉆石市場(chǎng)正常運(yùn)行的邏輯瀕臨崩潰。
大約是國(guó)人的愛(ài)情開(kāi)始變得理性了。
首先，眾所周知，鉆石的消費(fèi)場(chǎng)景仍然較為單一，絕大部分是存在于愛(ài)情和婚禮之中，占總體消費(fèi)量的約60%。
這就意味著，鉆石吃的就是“人口紅利”：只有人口不斷增加，結(jié)婚的人不斷增多，鉆石的增量市場(chǎng)才會(huì)源源不斷。但如今人口數(shù)量和結(jié)婚率兩個(gè)數(shù)據(jù)在中國(guó)已經(jīng)發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)折。
2022年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，我國(guó)人口出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這也是近40年來(lái)的首次人口負(fù)增長(zhǎng)。2月27日澎湃新聞報(bào)道，近段時(shí)間陸續(xù)有11個(gè)省份公布了2022年末人口出生率數(shù)據(jù)，無(wú)一上升。
更加雪上加霜的是，根據(jù)民政部的數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)只有5.22%的超低結(jié)婚率，創(chuàng)下42年以來(lái)的新低。
但是隨著人口數(shù)量的減少和結(jié)婚率的降低，中國(guó)的鉆石市場(chǎng)天花板已經(jīng)不是“出現(xiàn)”那么簡(jiǎn)單，而是開(kāi)始?jí)合聛?lái)。
黃金的消費(fèi)場(chǎng)景則要寬闊很多。根據(jù)中國(guó)黃金報(bào)和世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的不同消費(fèi)場(chǎng)景對(duì)珠寶零售商收入貢獻(xiàn)的數(shù)據(jù)顯示，婚慶需求黃金僅占總消費(fèi)量的不到20%，贈(zèng)禮和自戴才是黃金飾品的主要用途。
其次，目前傳統(tǒng)意義上的天然鉆石受到業(yè)內(nèi)競(jìng)品的威脅嚴(yán)重。
隨著技術(shù)的發(fā)展，培育鉆石的品質(zhì)有了大幅提升，甚至比天然鉆石雜質(zhì)更少、純度更高。美國(guó)國(guó)家科學(xué)院院士毛河光曾培育了一顆2克拉的人造鉆石，并“以假亂真”被專家估值為20萬(wàn)美元。
據(jù)貝恩咨詢《2020年全球鉆石行業(yè)報(bào)告》顯示，2020年，培育鉆石成品零售價(jià)格已下降至約為天然鉆石成品的35％。
品質(zhì)相同，價(jià)格卻天差地別，整個(gè)鉆石市場(chǎng)正常運(yùn)行的邏輯瀕臨崩潰。
目前，中國(guó)黃金、周大福、豫園股份、潮宏基已經(jīng)先后宣布入局培育鉆石，國(guó)際巨頭潘多拉甚至高調(diào)宣布“棄用天然鉆石”。
但是目前能撼動(dòng)黃金地位的競(jìng)品還沒(méi)有出現(xiàn)。
這些都直接導(dǎo)致了第三個(gè)原因，就是鉆石的保值增值功效并不理想。
千百年來(lái)，黃金以其稀缺的存在、保值特性強(qiáng)，大眾認(rèn)可度高的特點(diǎn)，一直作為硬通貨存在。而相比起來(lái)，鉆石雖然在一手買賣時(shí)具有高價(jià)值特性，但這其中更多是附加了人的情感因素導(dǎo)致的物品升值，而并非出于鉆石的稀缺品質(zhì)。
當(dāng)情感價(jià)值缺失后，鉆石在二手交易中，價(jià)格會(huì)迅速縮水。在新聞報(bào)道中，鉆石價(jià)格縮水九成以上的案例比比皆是。
諸多主觀和客觀因素下，一向務(wù)實(shí)的中國(guó)人的愛(ài)情觀也開(kāi)始理性起來(lái)。舍棄鉆石而鐘愛(ài)黃金，也就不難理解了。
03
藏富黃金
大到國(guó)家，小到個(gè)人，都在追求那一抹金色給自己帶來(lái)的安全感和確定性。
當(dāng)然，僅憑愛(ài)情不能支撐黃金的火爆，在疫情剛剛過(guò)去、經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不樂(lè)觀的當(dāng)下，黃金的投資屬性，也是人們趨之若鶩的原因之一。
經(jīng)過(guò)幾十年改革開(kāi)放的財(cái)富積累，我國(guó)已經(jīng)擁有了上億人口的中產(chǎn)階級(jí)。他們大多趕上了時(shí)代的紅利，日子富足，手頭寬裕，并且具有一定的理財(cái)觀念。如何將閑錢(qián)理財(cái)增值，是這個(gè)人群日常琢磨的頭等大事之一。
以往，理財(cái)?shù)那罒o(wú)非房市、股市和金融產(chǎn)品。但2022年開(kāi)始，各種投資渠道逐漸“黑洞化”。
房市是最典型的例子之一。2022年12月份，70個(gè)大中城市中，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降城市有55個(gè)，二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降城市有63個(gè)，頹勢(shì)不減。
從股市來(lái)看，2022年全球股市全面下跌，進(jìn)入2023年以來(lái)仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象。
理財(cái)方面，2022年銀行理財(cái)兩次出現(xiàn)“破凈”潮，大面積的收益受損，讓更多的資金只能望而卻步，持幣觀望。
我們?cè)?月16日《超額儲(chǔ)蓄，誰(shuí)的肥肉》一文中就曾經(jīng)指出，投資不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致了有能力投資的中產(chǎn)階級(jí)把資金放進(jìn)更加安全的儲(chǔ)蓄中去，造成超額儲(chǔ)蓄持續(xù)產(chǎn)生。而超額儲(chǔ)蓄需要理財(cái)出口。
其實(shí)，在通貨膨脹或金融危機(jī)時(shí)期，為了避免貨幣購(gòu)買力的損失，出于對(duì)黃金稀缺價(jià)值的認(rèn)可，黃金投資也一直是民間許多人最容易認(rèn)知和接受的重要財(cái)富保值渠道。甚至?xí)腥嗽噲D利用金價(jià)波動(dòng)賺取差價(jià)。
央行發(fā)布2022年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示：2022年，上海黃金交易所黃金成交量3.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.3%，成交額15.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.0%。
不僅是中產(chǎn)階級(jí)，黃金也成了國(guó)家戰(zhàn)略層面的保值工具。
黃金儲(chǔ)備是國(guó)家財(cái)富的重要組成部分
在俄烏沖突，地緣政治橫行的當(dāng)今世界，美元作為世界貨幣的風(fēng)險(xiǎn)性日益突出。如何平衡風(fēng)險(xiǎn)，避免過(guò)于依賴貨幣而造成體系性風(fēng)險(xiǎn)，是每個(gè)國(guó)家都需要考慮的戰(zhàn)略層級(jí)命題。
而黃金作為沒(méi)有任何國(guó)家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的全球通用貨幣，不與任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)掛鉤，能抵御世界金融市場(chǎng)的混亂，則成為各個(gè)國(guó)家央行分散儲(chǔ)備資產(chǎn)的重要工具。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年，全球央行年度購(gòu)金需求達(dá)到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創(chuàng)下55年來(lái)的新高。僅2022年四季度，全球央行就購(gòu)金417噸，下半年的購(gòu)金總量也超過(guò)800噸。
2022年，中國(guó)于11月和12月連續(xù)兩次宣布購(gòu)入黃金，購(gòu)入量總計(jì)62噸。截至2022年底，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備為2011噸，占其全部外匯儲(chǔ)備的3.6%。
通貨膨脹下的土耳其（148噸）、印度（33噸）、卡塔爾（35噸）和烏茲別克斯坦（34噸）等國(guó)，都大量購(gòu)買了黃金。
在一團(tuán)迷霧般的未來(lái)，大到國(guó)家，小到個(gè)人，都在追求那一抹金色給自己帶來(lái)的安全感和確定性。
驀然回首，原來(lái)那些曾經(jīng)被嘲笑的中國(guó)搶金大媽們，才是早已看穿一切的人。
